В ответе за “Газпром”

В начале недели “Газпром” опубликовал . Результаты деятельности компании неутешительны.

Прибыль от продаж уменьшилась почти на 9 млрд долл., на столько же упала чистая прибыль за период, сократившись к первой половине 2008 г. ровно в 2 раза. Объемы продаж газа в Европу сократились на 24%, в республики бывшего СССР – на 57%, в России – на 11%.

Выручка от продаж за пределами между тем даже немного, примерно на 1 млрд долл., выросла благодаря высоким ценам на газ по долгосрочным контрактам в первом квартале 2009 г. и переводу Украины на европейские цены, пусть и с 20%-ным дисконтом.

Однако все испортили закупки среднеазиатского газа. По данным “Газпрома”, за полгода концерн приобрел около 12 млрд м³ в Туркменистане (с апреля 2009 г. поставки прекращены) и 10 млрд м³ в Узбекистане и Казахстане.

Из-за падения цен на газ в 3-4 квартале 2009 г., которые следуют с 6-9 месячным интервалом по отношению к нефтяным котировкам, выручка “Газпрома” сократится к уровню 2008 г. еще сильнее.

На фоне падающих доходов стремительно растут расходы. В частности, выросли затраты на добычу газа. На добычу 1000 м³ газа в 2007 г. Газпром тратил 421 руб., в 2008 г. – 474 руб. (рост 13% за год), во 2-м квартале 2009 г. – 631 руб. (рост 33% за полгода).

Ускорился рост затрат по сегменту “Транспортировка газа”. В расчете на 1000 м³ проданного газа, с 2007 г. по 2008 г. затраты выросли на 25%. Прирост только за 1-ое полугодие 2009 г. составил 23%.

В ближайшие годы транспортные затраты “Газпрома” будут расти еще быстрее из-за ввода в строй большого количества новых газопроводов и резкого снижения загрузки Единой системы газоснабжения. Только Южный поток со всеми подводящими газопроводами обойдется “Газпрому” в 45 млрд долл.

Дополнительную нагрузку бюджет компании испытывает и в связи с поглощением “Газпром нефтью” сербской NIS и Sibir Energy, а также выкупом у Eni 20% акций самой “Газпром нефти”. Результатом этому стал быстрый рост задолженности. Чистый долг по состоянию на 30 июня 2009 г. превысил 1,3 трлн руб., увеличившись за 12 месяцев на 500 млрд руб., или 16,6 млрд долл.

В ситуации, когда: 1) европейские потребители газа шаг за шагом выдавливают российского монополиста со своего рынка, 2) расходы на добычу растут из-за истощения месторождений с дешевым газом, 3) “Газпром” форсирует строительство новых экспортных газопроводов с неясными перспективами окупаемости, – естественным следствием станет рост российских цен на газ до уровня западных стран и выше.